En Asia, la sesión ha cerrado de forma negativa, el yen japonés se disparó, tras la intervención del Yen por parte del Banco Central de Japón para apuntalar la moneda. En Corea del Sur el KOSPI ha descendido un 1,4%, el TOPIX japones un 1,2%, en Hong Kong el Hang Seng ha caído un 1,2% y el CSI 300 de China ha cerrado plano.
Claves de la sesión
Alphabet lidera las subidas de las tecnológicas, Meta los descensos
En España, destacamos la subida de Repsol a pesar de unos resultados que han quedado ligeramente por debajo del consenso de analistas, el repunte del crudo y de los márgenes de refino afloran un segundo trimestre muy positivo para la compañía. Además, Acerinox (+3,8%) y el sector de constructoras-concesionarias han subido más de un 2%, con Ferrovial (+2,5%) a la cabeza.
En Europa, la economía de la zona del euro creció un escaso 0,1 % en el primer trimestre del año, debido a que la guerra con Irán está frenando el crecimiento en la región y a que se intensifican las presiones inflacionistas. En el plano empresarial, destacamos la subida de Deutsche Post (+7,5%) tras presentar buenos resultados.
En Estados Unidos, el foco se ha situado sobre las grandes tecnológicas tras su presentación de resultados anoche. Alphabet es la gran ganadora con una subida del 7,1%, mientras que Meta (-9%), Microsoft (-5,0%) y Amazon (-1,9%) descendían al cierre europeo. En otro segmento, el auge de las ventas de inyectables para adelgazar impulsó un fuerte crecimiento de los ingresos y los beneficios de Eli Lilly en el último trimestre. Al cierre europeo, el S&P 500 sube un 0,3% y el Nasdaq un 0,2%.
Renta fija
Notables descensos en los rendimientos de los bonos europeos
El BCE ha aplazado el alza de los tipos y los mantendrá al 2% a pesar de la crisis energética. Jornada de descensos notables en las tires de los bonos gubernamentales europeos.
La TIR del Bund a 10 años se ha situado en el 3,04% tras caer 7pb en el día. Por su parte, la yield del Treasury a 10 años ha descendido 4 pb hasta el 4,39%.
Materias primas y divisas
El brent se mantiene por encima de los 110$
Ligeros recortes en el precio del barril de Brent a pesar de mantenerse por encima de los 110$ por barril. El precio del barril Brent se sitúa en los 114,2$ tras caer un 3,2% y el WTI se sitúa en 104,7$.
El oro ha subido un 1,5% hasta los 4.614$ y la plata se sitúa en los 73,1$.
El EUR/USD no ha cambiado en la sesión y se sitúa en 1,173.
Noticia empresarial
Alphabet
Alphabet inició 2026 con resultados muy fuertes, registrando ingresos de $109.900m, un 22% más interanual. El crecimiento estuvo impulsado por el buen comportamiento de Google Search y, especialmente, por la fuerte aceleración del negocio de Google Cloud.
El beneficio operativo creció un 30%, con expansión de márgenes, mientras que el beneficio neto aumentó un 81%, apoyado también por ganancias no recurrentes en inversiones. Google Cloud destacó con un crecimiento del 63%, reflejando el impulso de soluciones vinculadas a inteligencia artificial.
Principales indicadores macroeconómicos del día
PMI compuesto NBS de China
En abril, el PMI manufacturero NBS de China ha retrocedido ligeramente 0,1 puntos hasta 50,3 puntos, situándose por encima de las estimaciones del consenso de analistas (50,1 puntos), y manteniéndose en terreno de expansión por 2ª mes consecutivo. Por su parte, el PMI no manufacturero se ha moderado 0,7 puntos a 49,4 puntos, volviendo nuevamente a terreno de contracción. De esta forma, el PMI compuesto se ha situado en 50,1 puntos (vs. 50,5 puntos marzo).
A su vez, la tasa de inflación subyacente (excluyendo energía y alimentos frescos) se ha situado en un 2,8% interanual, moderándose ligeramente frente al 2,9% registrado en marzo.
Producción industrial de Japón
Según la lectura preliminar del Ministerio de Economía, Comercio e Industria de Japón, en marzo la producción industrial moderó su ritmo de caída a un 0,5% mensual (vs. -2,0% febrero). Una evolución explicada por el deterioro de las perspectivas de la demanda mundial ante la incertidumbre geopolítica en Oriente Medio. Por su parte, en términos interanuales, se aceleró hasta un 2,3% (vs. 0,4% febrero).
Ventas minoristas de Japón
Según el Ministerio de Economía, Comercio e Industria de Japón, en marzo las ventas minoristas repuntaron un 1,3% respecto al mes anterior (vs. -2,0% febrero). Paralelamente, en términos interanuales el volumen del comercio minorista repuntó un 1,7% (vs. -0,1% febrero), superando las proyecciones del consenso de analistas (0,9%).
Decisión tipos de interés oficiales
En su reunión de abril, la Fed ha mantenido por 4ª vez consecutiva sin cambios los tipos de interés oficiales en el actual rango 3,50% – 3,75%, aplazando los recortes que se preveían para este año ante la falta de visibilidad sobre el impacto del conflicto en Oriente Medio en la economía estadounidense. Una decisión que se lleva a cabo en una coyuntura marcada por el estancamiento de las negociaciones de paz entre EEUU e Irán y el cierre del Estrecho de Ormuz, que, de prolongarse, podría impulsar al alza los precios y reducir el ritmo de crecimiento de la economía de EEUU.
Paralelamente, el BoE y el BCE han decidido mantener estable los tipos de interés oficiales de referencia en un 3,75% y un 2,00% (tasa de depósito), respectivamente. De esta forma, han optado por la cautela ante un contexto geoeconómico incierto y con escasa visibilidad.
PIB de la Eurozona
De acuerdo con la lectura preliminar de Eurostat, en el 1T de 2026 el avance trimestral del PIB de la Eurozona repuntó un 0,1%, moderando su ritmo respecto al 4T de 2025 de un 0,2% trimestral, y situándose por debajo de las proyecciones del consenso de analistas (0,2%). A su vez, en términos interanuales, la actividad económica redujo su ritmo de crecimiento hasta un 0,8% (vs. 1,3% 4T 2025).
En Alemania, de acuerdo con la 1ª lectura, el PIB del 1T de 2026 aceleró su ritmo de avance 0,1pp hasta un 0,3% trimestral, superando las proyecciones del consenso de analistas (0,1%). Por su parte, respecto al mismo periodo del año anterior, mantuvo estable su ritmo de avance en un 0,5% interanual.
En Francia, según la lectura preliminar del INSEE, entre los meses de enero y marzo el crecimiento del PIB se estancó (0,0% trimestral, vs. 0,2% 4T 2025). Una evolución explicada por el descenso del consumo (-0,1% trimestral) y de la formación bruta de capital fijo (-0,4%), que provocaron que la contribución de la demanda interna (excluyendo inventarios) fuera nula (0,0pp). A su vez, la contribución del comercio exterior fue negativa (-0,7pp). En términos interanuales, el PIB moderó su ritmo de avance a un 1,1%, tras la revisión al alza a un 1,3% durante el 4T de 2025.
En España, la lectura preliminar mostró una moderación de avance del PIB durante el 1T de 2026 de 0,2pp hasta un 0,6% trimestral, aunque superó las estimaciones del consenso de analistas (0,5%). Una evolución apoyada en la contribución de la demanda interna (0,4pp) y externa (0,2pp), ante el incremento del consumo de los hogares (0,6% trimestral) y la mayor caída de las importaciones que de las exportaciones (-1,2% vs. -0,5%, respectivamente). Por su parte, en términos interanuales, el PIB mantuvo estable su ritmo de avance en un 2,7%.
En Italia, según la 1ª lectura, el PIB del 1T de 2026 redujo ligeramente su ritmo de avance a un 0,2% trimestral (vs. 0,3% trimestre anterior), aunque se mantuvo por encima de las proyecciones del consenso de analistas (0,1%). Paralelamente, en términos interanuales frenó su avance 0,1pp hasta un 0,7%.
IPC de la Eurozona
En abril, según la lectura preliminar de Eurostat, la tasa de variación mensual del IPC general en la Eurozona se ha moderado a un 1,0% (vs. 1,3% marzo). Por su parte, en términos interanuales, la inflación se ha elevado hasta un 3,0% (vs. 2,6% marzo), situándose en su mayor nivel desde septiembre de 2023. Una tendencia al alza explicada por el incremento de los precios energéticos (10,9% interanual), de los servicios (3,0%) y de la comida, el alcohol y el tabaco (2,5%).
Paralelamente, la tasa de inflación subyacente (excluyendo energía y alimentos frescos) se moderó 0,1pp hasta un 2,1% interanual.
IPC de Francia
En abril, según la lectura preliminar del INSEE, la variación mensual del IPC general en Francia ha mantenido su ritmo de incremento en un 1,0% mensual. A su vez, en términos interanuales, la tasa de inflación general ha repuntado a un 2,2% (vs. 1,7% mes anterior), su mayor nivel desde julio de 2024. Una evolución impulsada por el repunte de los precios de la energía (14,2% interanual) ante el conflicto en Oriente Medio.
IPC de Italia
Según la estimación preliminar de Istat, en abril en Italia los precios de la cesta de la compra de los hogares repuntaron notablemente a un 1,2% mensual (vs. 0,5% marzo). Por su parte, en términos interanuales, la tasa de variación del IPC general se aceleró significativamente hasta un 2,8% (vs. 1,7% marzo). Un fuerte incremento principalmente explicado por el acusado encarecimiento de los precios de los productos energéticos no regulados (+9,9% interanual) y de los alimentos no procesados (+6,0%). En contraste, la inflación subyacente (excluyendo alimentos frescos y energía) se ha moderado a un 1,6% interanual (vs. 1,9% marzo).
Tasa de desempleo de la Eurozona
Según Eurostat, en marzo la tasa de desempleo de la Eurozona retrocedió ligeramente 0,1pp hasta un 6,2% de la población activa, en línea a lo proyectado por el consenso de analistas. Adicionalmente, la tasa de desempleo juvenil se mantuvo estable en un 14,9% de la población menor de 25 años.
Por países, las mayores tasas de desempleo se registraron en Finlandia (10,4%), España (10,3%) y Grecia (9,0%). En contraste, Bulgaria (3,2%), Malta (3,5%) y Eslovenia (3,9%) presentaron las menores tasas de desempleo.
Tasa de desempleo en Alemania
Según Destatis, en marzo, el número de personas ocupadas en Alemania disminuyó en 174.000 personas respecto al mismo periodo de 2025 (-0,4% interanual), continuando la tendencia a la baja observada desde el pasado mes de agosto. Ante esta evolución, la tasa de desempleo se mantuvo en un 4,2% de la población activa.
PIB de EEUU
En la primera lectura, la actividad económica de EEUU en el 1T de 2026 avanzó un 0,49% trimestral (vs. 0,12% 4T 2025). Por su parte, en términos anualizados la tasa de variación del PIB repuntó a un 2,0% (vs. 0,5% 4T 2025). Paralelamente, entre los meses de enero y marzo, el ritmo de avance de la primera potencia mundial se incrementó notablemente a un 2,95% en términos interanuales (vs. 1,98% 4T 2025). Este avance de la actividad estuvo principalmente explicado por el aumento de la inversión en IA.
Índice de precios de consumo personal PCE de EEUU
En marzo, el índice de precios de gasto personal (PCE) en EEUU aumentó un 0,9% respecto al mes anterior (0,37% febrero). En términos interanuales, el PCE general aumentó notablemente 0,7pp hasta 3,5%, en línea a la estimación del consenso de mercado.
Por su parte, la variación interanual del PCE subyacente (excluyendo alimentos y energía) se incrementó a un 3,2% interanual (vs. 3,0% mes anterior), reflejando la persistencia de tensiones inflacionistas ante el conflicto entre EEUU e Irán.
Solicitudes semanales de prestaciones por desempleo en EEUU
Las solicitudes de prestaciones por desempleo en EEUU de la semana finalizada el pasado 24 de abril retrocedieron hasta 189.000 solicitudes (215.000 en la semana anterior), situándose por debajo de lo proyectado por el consenso de analistas (213.000).
