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Las bolsas europeas retoman la actividad con subidas moderadas

Los principales índices europeos registran ligeros ascensos este martes tras el parón de Semana Santa, en un contexto marcado por la incertidumbre y el continuo nerviosismo en torno a la economía estadounidense y el comercio mundial.

RedaccionRedaccion—22 de abril de 20250
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El Euro Stoxx 50 sube un 0,6%, el DAX un 0,5% y el CAC 40 un 0,5%, mientras que el IBEX 35 avanza ligeramente, con una subida del 0,7%.
En la región de Asia-Pacífico, los mercados se movieron en un rango muy estrecho con ligeras variaciones de los índices. Uno de los focos de atención de esta semana está en los datos del índice de gestores de compras (PMI) japonés para abril, que se publicarán mañana. En los mercados, la bolsa de Shanghai ganó un 0,3% y el Topix un 0,13%, mientras que el Hang Seng cayó un 0,5%. El Kospi surcoreano cerró con un retroceso del 0,07%, rompiendo una racha de tres días en positivo, ante la incertidumbre por las negociaciones arancelarias que el país iniciará esta semana con EEUU.
Claves de la sesión
Pendientes de las reuniones del FMI
Las críticas de Trump a la labor de Powell al frente de la Fed provocaron ayer caídas importantes en Wall Street contribuyendo al tono bajista en Europa al comienzo de la sesión de hoy, para posteriormente girar al alza. Una encuesta del BCE prevé que la inflación se estabilice en el 2% en 2026, aunque advierte que las tensiones comerciales con EE. UU. podrían frenar el crecimiento. En el sector salud, Novo Nordisk cae un 7% tras los resultados positivos del fármaco para la obesidad de Eli Lilly, que compite directamente con su tratamiento.
Las Reuniones de Primavera del FMI y el Banco Mundial han arrancado en Washington. La directora del FMI ha adelantado que el organismo revisará a la baja sus previsiones económicas, con reducciones notables en las proyecciones de crecimiento, aunque sin anticipar una recesión. El Fondo ha alertado además de los riesgos financieros derivados de la inestabilidad geopolítica y del uso indebido de la inteligencia artificial en el sistema financiero.
Tesla tiene previsto publicar sus resultados hoy, con expectativas bajas dado que las ventas del fabricante de vehículos eléctricos se han visto afectadas por la competencia y las represalias a las políticas de recortes de gasto del director ejecutivo Elon Musk.
Renta fija
Ligero descenso de rentabilidades tras el repunte de ayer
Tras las tensiones de ayer provocadas por los ataques de Trump a Powell, los mercados de bonos registran hoy ligeros descensos de rentabilidad. Así, la TIR del Bund a 10 años ha cedido 3 p.b. al 2,44%, la del Bono español a 10 años 3 p.b. hasta el 3,14%.
En EEUU, la TIR del bono a 10 años ha bajado 3 p.b. hasta el 4,39%. Por su parte la TIR a 2 años ha repuntado 2 p.b. hasta el 3,77%, moderando parte del fuerte aumento de la pendiente de la curva de ayer.
Materias primas y divisas
El oro supera puntualmente la cota de 3.500 $/onza
Los precios del petróleo han repuntado en torno a un 2,5% continuando con la gradual recuperación en sintonía con el rebote de la bolsa desde el 9 de abril. El barril de Brent se sitúa en los 67,93 $/barril.
El oro ha marcado hoy un máximo intradía de 3.500 $/onza, aunque ha cerrado en 3.419 $.
El EUR/USD ha retrocedido ligeramente y se sitúa en los 1,1458.
Noticia empresarial
Roche
El mayor grupo farmacéutico suizo invertirá 50.000 millones de dólares en EEUU en cinco años, con la construcción de nuevas plantas y centros de I+D que crearán más de 12.000 empleos. Parte de los fondos se destinarán a un nuevo centro de investigación en inteligencia artificial y a reforzar la producción de tratamientos para la pérdida de peso.
Roche busca anticiparse a los aranceles anunciados por Trump al sector farmacéutico, y espera exportar más medicamentos desde EEUU de los que importa. El movimiento refleja una tendencia creciente: el lobby europeo EFPIA advierte que hasta el 85% de las inversiones farmacéuticas previstas en la UE están en riesgo si no se revisa el marco regulatorio europeo.
Principales indicadores macroeconómicos del día
Balanza comercial de España
Según el Ministerio de Economía, Comercio y Empresa, en febrero, las exportaciones españolas aumentaron un 0,4% respecto al mismo periodo de 2024, situándose en 31.973,1 millones de €. Por su parte, las importaciones se incrementaron un 3,5% en términos interanuales, alcanzando 35.398 millones de €. Así, España presentó una reducción de su déficit comercial hasta 3.424,9 millones de € (vs. -6.192,9 millones de € en enero)

Proyecciones de crecimiento del FMI
Tras la guerra arancelaria comenzada por la Administración Trump 2.0, el FMI ha rebajado las proyecciones de crecimiento a nivel global. De esta forma, ha revisado a la baja en 0,9 pp el avance del PIB de EEUU estimado en 2025 a un 1,8% anual (vs. 2,7% estimación enero). Adicionalmente, prevé un menor ritmo de crecimiento en China de un 4,0% anual este año (vs. 4,6% en enero), mientras que en el caso de la Eurozona la revisión a la baja ha sido más limitada al situarlo en un 0,8% anual (vs. 1,0% en enero).
Paralelamente, el avance del PIB proyectado para España es 0,2 pp superior de un 2,5% anual (vs. 2,3% en enero).
Confianza del consumidor en la Eurozona
Según la Comisión Europea, en la lectura preliminar de abril, la confianza del consumidor en la Eurozona ha retrocedido 2,2 puntos hasta -16,7 puntos (vs. -14,5 en marzo) en una coyuntura marcada por la incertidumbre económica ante las políticas arancelarias anunciadas por el presidente Trump el pasado 2 de abril.

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Mercados

Mercado bursátil Europa contiene el ajuste tecnológico con el apoyo de los sectores defensivos · El Stoxx 600 avanzó un 0,3%, después de recuperar las pérdidas iniciales. La menor exposición del mercado europeo a los grandes proyectos de inteligencia artificial ha supuesto una menor penalización en una sesión marcada de nuevo por fuertes caídas en semiconductores. · Servicios de comunicación y consumo básico mostraron el mejor comportamiento relativo, ambos subiendo por encima del 2%. Industria y tecnología se situaron entre los sectores más rezagados. Entre compañías, Ericsson llegó a subir un 11% tras superar las previsiones de beneficio trimestral, apoyada por la demanda de equipos para redes móviles. · Por índices, el IBEX 35 cedió un 0,3%, el Euro Stoxx 50 mantuvo un retroceso cercano al 0,4% y el CAC 40 avanzó un 0,8%. Claves de la sesión Las dudas sobre la financiación de la IA se extienden al crédito · El foco se situó en la financiación del despliegue de inteligencia artificial. Las dudas sobre el volumen de deuda necesario para construir nuevos centros de datos y la capacidad de generar ingresos suficientes se extendieron desde la bolsa al crédito corporativo. La presión afectó especialmente a las compañías con mayores compromisos de inversión, incorporando un riesgo financiero al debate sobre la rentabilidad de estos proyectos. · Los datos estadounidenses añadieron una nueva señal de presión sobre los precios. El índice de precios de producción aumentó un 1,3% mensual en septiembre, su mayor incremento desde marzo de 2022, y un 6,3% interanual. Por otra parte, las ventas minoristas crecieron un 0,8% mensual, un 0,2% al excluir las gasolineras. · Al cierre europeo, el S&P 500 avanzaba un 0,1% y el Nasdaq caía un 0,4%. La divergencia entre índices reflejó la concentración de las ventas en tecnología. Renta fija La búsqueda de refugio impulsa la deuda pese a la presión inflacionista · La deuda soberana recibió compras pese a la aceleración de los precios de producción y a unas ventas minoristas superiores a las previsiones. La búsqueda de refugio predominó sobre la lectura inflacionista de los datos y favoreció un descenso de las rentabilidades tanto en Estados Unidos como en la Eurozona. · La TIR del Bund alemán a 10 años se situó en torno al 3,41%, con un descenso de 6 pb. En Estados Unidos, la TIR del Treasury estadounidense a 10 años rondó el 5,09%, unos 9 pb por debajo de la referencia de la víspera. Materias primas y divisas El Brent retrocede y el euro recupera terreno · El Brent se mantuvo prácticamente plano, situándose en 106,0 dólares por barril. La recuperación de las exportaciones del Golfo mejoró las perspectivas de oferta, aunque se mantuvo el riesgo de nuevas interrupciones en el estrecho de Ormuz. · El euro ganó terreno frente al dólar. El EUR/USD avanzó alrededor de un 0,4%, hasta situarse en torno a 1,121. El descenso de las rentabilidades estadounidenses coincidió con una depreciación del dólar, pese a la fortaleza de los datos publicados durante la jornada. Noticia empresarial Ericsson Ericsson ha presentado unas ventas de 59.500 millones de coronas suecas en el tercer trimestre de 2026, un 6% más que en el mismo periodo de 2025. El beneficio operativo ajustado antes de amortizaciones alcanzó 10.100 millones, frente a los 7.930 millones esperados por el consenso. La acción llegó a subir un 11%. La comparación del beneficio con el año anterior estuvo distorsionada por una plusvalía de 7.600 millones de coronas incluida en las cuentas de 2025. Excluyendo ese efecto, el resultado operativo ajustado aumentó. Las ventas orgánicas crecieron un 7%, principalmente por el negocio de redes, mientras que el margen bruto ajustado se situó en el 47,7%, frente al 48,1% del mismo trimestre del ejercicio anterior. La compañía acompañó las cuentas de medidas para simplificar su estructura y advirtió de que el encarecimiento de los componentes presionará los márgenes en 2027. Para el accionista, la clave será mantener el crecimiento comercial y compensar esos costes con mejoras de eficiencia. El principal riesgo es que el aumento del precio de los componentes absorba los ahorros en un mercado de equipos de redes que la compañía prevé estable. Principales indicadores macroeconómicos del día Producción industrial de Japón · Según el Ministerio de Economía, Comercio e Industria de Japón, en septiembre, la producción industrial disminuyó un 2,4% mensual (vs. -1,7% agosto), situándose significativamente por debajo de lo estimado por el consenso de analistas (-0,2%). Por su parte, en términos interanuales, el output industrial moderó su ritmo de crecimiento hasta un 2,7% (vs. 3,4% mes anterior). Producción industrial de Reino Unido · Según la Oficina Nacional de Estadística de Reino Unido, en agosto, la producción industrial repuntó un 0,8% mensual (vs. 0,3% julio), situándose por encima de las estimaciones del consenso de analistas (-0,1%). Paralelamente, en términos interanuales, el output industrial creció un 1,6%, frente al 0,8% registrado el mes anterior. Balanza comercial de Reino Unido · En agosto, las exportaciones de bienes de Reino Unido aumentaron un 11,9% interanual, hasta 36.184 millones de £. A su vez, las importaciones de mercancías crecieron un 6,3% interanual, hasta 54.191 millones de £. Ante esta evolución, el déficit de la balanza comercial se redujo un 3,4% interanual hasta 18.007 millones de £. IPC de Francia · Según Insee, en septiembre, la tasa de inflación general de Francia descendió un 0,3% mensual (vs. +0,7% agosto), en línea con las estimaciones del consenso de analistas. En contraste, la variación interanual del IPC general creció un 3,1% (vs. 2,4% mes anterior). Un avance explicado por el encarecimiento de los precios de la energía (21,3% interanual), de los servicios (2,4%) y de los alimentos (1,4%). · Asimismo, la tasa de inflación subyacente (excluyendo energía y alimentos frescos) avanzó un 1,5% interanual (vs. 1,1% mes anterior). Producción industrial de la Eurozona · Según Eurostat, en agosto, la producción industrial de la Eurozona se redujo un 0,5% mensual (vs. -0,3% julio). Paralelamente, en términos interanuales, la actividad industrial se contrajo un 1,1% (vs. -0,3% mes anterior). Una caída explicada por la disminución de la fabricación de bienes de consumo no duradero (-9,1% interanual) y de bienes intermedios (-0,4%), en contraste con el aumento de la producción de bienes de equipo (3,0%) y de bienes de consumo duradero (0,4%). Ventas minoristas de EEUU · En septiembre, las ventas minoristas en EEUU moderaron su ritmo de avance hasta un 0,8% mensual (vs. 1,3% agosto), situándose por encima de las estimaciones del consenso de analistas (0,3%). Una desaceleración principalmente explicada por la moderación de las ventas de equipos electrónicos (0,6%) y online (0,3%), junto con la caída de las ventas de artículos deportivos, música y librerías (-0,5%). · Por su parte, en términos interanuales, las ventas minoristas crecieron un 6,3% (vs. 5,6% mes anterior). Solicitudes de prestaciones por desempleo en EEUU · Las solicitudes de prestaciones por desempleo en EEUU de la semana finalizada el pasado 9 de octubre aumentaron hasta 199.000 solicitudes (vs. 198.000 semana previa), situándose en línea con las proyecciones del consenso de analistas. Índice de precios de producción de EEUU · Según la BLS, en septiembre, el índice de precios de producción de EEUU repuntó un 1,3% mensual (vs. 0,5% agosto), registrando su mayor avance desde marzo de 2022. Una evolución explicada principalmente por el fuerte encarecimiento de los costes energéticos (10,8% mensual), junto con el incremento de los precios del transporte y almacenamiento (3,4%). · A su vez, en términos interanuales, la variación del IPP avanzó hasta un 6,3% frente al 5,6% de agosto, alcanzando su nivel más elevado desde diciembre de 2022.

15 de octubre de 20260
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