· Destaca la caída de la compañía suiza ABB (-5,0%), una de las compañías expuestas a la IA, pese a presentar resultados del 3T superiores a las expectativas. El mercado sigue cuestionando las valoraciones de las compañías vinculadas a la IA, ante las dudas sobre la rentabilidad de las inversiones y, especialmente, su financiación.
· Por índices destacó el rebote del IBEX 35 de un 0,3%, recuperando pérdidas cercanas al 1% por la mañana. Por su parte, el Euro Stoxx 50 cedió un 0,4% y el DAX alemán un 0,1%.
Claves de la sesión
Una nueva propuesta de negociaciones en el Golfo apoya el rebote de las bolsas
· La sesión se inició con caídas significativas en las compañías tecnológicas e industriales expuestas a la IA, en el contexto de los temores a que la demanda final no justifique las inversiones en centros de datos. El punto de inflexión se produjo con la apertura de Wall Street, con un rebote de los semiconductores que se trasladó al conjunto del mercado.
· Adicionalmente, el sentimiento del mercado se vio impulsado por la moderación del precio del petróleo ante informaciones no confirmadas de que Paquistán habría hecho una nueva propuesta para reactivar las negociaciones entre Irán y EEUU.
· Al cierre europeo, el S&P 500 avanzaba un 0,4% y el Nasdaq un 0,3%.
Renta fija
Relajación de las TIRes por el descenso del Brent
· Los mercados de bonos registraron descensos de rentabilidad ante la caída del petróleo y las esperanzas de un nuevo intento de negociaciones. En la Eurozona los descensos han sido generalizados, aunque la prima de riesgo de Francia volvió a repuntar hasta un nuevo máximo de 150 pb.
· La TIR del Bund alemán a 10 años cedió 6 pb al 3,40%. En Estados Unidos, la TIR del Treasury estadounidense a 10 años bajó 3 pb al 5,11%.
Materias primas y divisas
El gas natural en Europa corrige un 5% desde máximos de 4 años
· El Brent retrocedió alrededor de un 1,1%, hasta situarse en 108,3 dólares por barril por noticias no confirmadas de una nueva propuesta de Qatar y Paquistán para reactivar las negociaciones.
· En Europa, el gas natural TTF inició la sesión con un nuevo máximo desde 2022 por encima de 90 EUR/MGWh, para acabar cediendo un 2,4% tras las noticias sobre el nuevo intento de negociación.
· El EUR/USD repuntó ligeramente a 1,123, cerca de su nivel más alto en tres semanas.
Noticia empresarial
BHP
BHP ha publicado su informe operativo de julio a septiembre de 2026, primer trimestre de su ejercicio fiscal 2027. La producción de cobre cayó un 19% interanual, hasta 400.700 toneladas, por debajo de las 423.600 esperadas por el consenso de Visible Alpha. La acción retrocedió alrededor de un 1,6% en Sídney, en una sesión marcada por la decepción sobre los volúmenes del metal.
El principal lastre fue Escondida, en Chile, donde la producción disminuyó un 23% interanual por el menor contenido de cobre del mineral, el mantenimiento programado y las interrupciones operativas. También pesó una avería en la mina australiana de Carrapateena, cuya cinta transportadora ya ha recuperado su capacidad. En contraste, la producción de mineral de hierro creció un 4%, hasta 66,5 millones de toneladas. El precio medio de venta del cobre aumentó un 53% interanual, ofreciendo un contrapeso a la debilidad de la producción.
BHP mantuvo sus previsiones para el ejercicio que finalizará en junio de 2027, con una producción de cobre de entre 1,65 y 1,80 millones de toneladas. Para el accionista, la clave será recuperar la normalidad operativa y aprovechar los precios elevados del metal sin nuevas desviaciones de costes. El riesgo se concentra en que las interrupciones se prolonguen y dificulten cumplir los objetivos, mientras que el encarecimiento de la energía y del transporte podría absorber parte del apoyo proporcionado por los precios.
Principales indicadores macroeconómicos del día
Tasa de préstamo preferencial del PBoC
· El Banco Central de China (PBoC), en su reunión de octubre, ha decidido mantener sin cambios por 17º mes consecutivo la tasa de interés de préstamos a 1 año en un 3,00% y la de 5 años en un 3,50%, en línea con las estimaciones del consenso de analistas.
· Por su parte, la autoridad monetaria china estudia sustituir su actual tipo de interés de referencia de las operaciones de recompra inversa a siete días por el tipo a un día como nuevo índice de referencia.
Índice de precios de producción de Alemania
· Según Destatis, en septiembre, el IPP de Alemania aumentó un 1,9% mensual (vs. 1,1% agosto), situándose por encima de las estimaciones del consenso de analistas (1,5%). Por su parte, en términos interanuales, los precios de producción repuntaron hasta un 6,7% (vs. 4,6% mes anterior), registrando su mayor avance desde marzo de 2023. Una evolución explicada principalmente por el encarecimiento de los costes energéticos (14,9% interanual) y de los bienes intermedios (6,4%).
Tasa de desempleo ILO
· Según el Instituto Nacional de Estadística de Reino Unido, en agosto, la media móvil de 3 meses de la tasa de desempleo de Reino Unido se situó en un 4,7% de la población activa (vs. 4,9% julio), por debajo de las estimaciones del consenso de analistas (4,9%).
Balanza comercial de España
· Según el Ministerio de Economía, Comercio y Empresa de España, en agosto, las exportaciones de bienes aumentaron un 13,3% interanual (vs. 3,0% julio), alcanzando 27.594,9 millones de €. Por su parte, las importaciones de mercancías se incrementaron un 16,7% respecto al mismo mes del año anterior (vs. 5,9% julio) hasta 35.408,0 millones de €. Ante esta evolución, el déficit comercial aumentó hasta 7.813,1 millones de € (vs. -5.224,1 millones de € julio).
Balanza por cuenta corriente de la Eurozona
· Según el Banco Central Europeo, en agosto, el superávit de la balanza por cuenta corriente de la Eurozona disminuyó hasta 8.709,330 millones de € (vs. 27.170,823 millones de € julio), situándose significativamente por debajo de las estimaciones del consenso de analistas (29.200,0 millones de €).
Encuesta ZEW de Alemania
· En octubre, el índice ZEW de confianza inversora de Alemania ha disminuido hasta 28,1 puntos (vs. 34,7 puntos septiembre), situándose por debajo de las estimaciones del consenso de analistas (30,2 puntos). Un comportamiento explicado por la debilidad del consumo privado y de la inversión ante el aumento de las tensiones inflacionistas provocado por los elevados precios de la energía. Por sectores, la banca y los seguros, las telecomunicaciones y el sector servicios registraron una contracción del sentimiento económico, mientras que en las industrias siderúrgica y electrónica mejoró la confianza
· Por su parte, el índice ZEW de situación actual ha avanzado hasta -35,9 puntos (vs. -47,1 puntos el mes anterior).
· A su vez, en el conjunto de la Eurozona, el índice ZEW de confianza inversora ha disminuido 7,3 puntos hasta 18,5 puntos.
