Los activos continuarán revaluándose, pero el costo de los depósitos está comenzando, lenta pero convincentemente, a recuperarse. La nueva producción neta es y permanecerá silenciada durante el resto del año, sin proporcionar un alza a los ingresos por intereses. Hasta ahora ha habido poca evidencia de competencia por los depósitos, ya que el exceso de liquidez todavía está en el sistema, por lo que si bien la beta de los depósitos ha aumentado, especialmente para las empresas, todavía se encuentra entre las más bajas de Europa.
«Los márgenes seguirán siendo el único impulsor de NII para 2023, ya que los libros generales se están reduciendo de planos, los rendimientos de los valores en las carteras de ALCO están aumentando y se espera que continúen contribuyendo a la línea superior, por lo tanto, compensen el impacto de los cambios en la política monetaria», comenta Romano, directora asociada del equipo de instituciones financieras de Scope. «Las ganancias más sólidas han respaldado las revisiones al alza en los índices de pago y, más recientemente, nuevas rondas de recompra de acciones».
La rentabilidad sobre fondos propios mejoró de forma generalizada en el segundo trimestre, situándose en el 13% de media desde el 10% del trimestre anterior para nuestra muestra (Santander, BBVA, Bankinter, CaixaBank, Sabadell y Unicaja).
Los ingresos operativos aumentaron un 11% en promedio, respaldados por el impuesto inesperado sobre los ingresos básicos de 2022 que se recaudó en el primer trimestre. El cargo fiscal sobre los bancos en nuestra muestra fue de 1.100 millones de euros en 2023, y esperamos un cargo adicional de 2.000 millones de euros en 2024.
El stock de préstamos dudosos al sector privado mostró un aumento marginal desde los mínimos de marzo de 2023, pero la calidad de los activos sigue siendo resistente en general. Sin embargo, la disminución de los préstamos de la etapa 3 parece haber llegado a su fin. Los préstamos de la etapa 2 se mantienen estables año tras año, aunque 150 pb por encima de los niveles anteriores a Covid, pero los bancos españoles se comparan favorablemente en esta métrica con la mayoría de los bancos en Europa.
«Esperamos que se materialice cierto deterioro del crédito, pero con cierto retraso», dijo Romano. «En el lado positivo, los niveles de cobertura se han fortalecido considerablemente y las superposiciones macro están parcialmente sin usar. Las carteras específicas, como la deuda corporativa altamente apalancada y la financiación al consumo, están más expuestas a riesgos en este entorno, pero consideramos que la acumulación de provisiones es un blindaje adecuado contra deterioros significativamente mayores. Las señales positivas también provienen de algunos bancos que ajustan ligeramente a la baja el costo de la orientación de riesgo para el año».
El resultado de las pruebas de resistencia de 2023 fue especialmente positivo para los prestamistas españoles, lo que demuestra cuán resistentes son a las recesiones. Los coeficientes de solvencia muestran colchones adecuados para los requisitos mínimos. Este es el caso también bajo estrés. Con reducciones limitadas de capital en el escenario adverso de 2025, los bancos españoles se encontraban entre los de mejor desempeño en las pruebas de resistencia. El aumento de las ganancias retenidas está apoyando la acumulación de exceso de capital. Todos los bancos se sitúan ahora adecuadamente por encima de sus respectivas orientaciones.
