El IBEX 35 ha avanzado en torno al 0,6% y el Euro Stoxx 50 alrededor del 0,9%.
· La caída del Brent ha favorecido una rotación más saludable: menos prima de riesgo energética, algo de alivio en las tires y mejor comportamiento de sectores tradicionales y compañías intensivas en energía.
· La tecnología ha mostrado una lectura más selectiva. Los semiconductores han aguantado mejor, beneficiados por la demanda de memoria y capacidad de cálculo. En cambio, las grandes plataformas y fabricantes finales han sufrido.
Claves de la sesión
El petróleo da aire al mercado, pero la rotación castiga a los hyperscalers
· La clave de la sesión ha sido la vuelta del Brent a niveles previos al inicio de la guerra de Irán. Para Europa, que es importadora neta de energía, el movimiento funciona como un pequeño recorte de costes: reduce presión inflacionista y mejora márgenes.
· En España, el mejor tono se ha concentrado en compañías sensibles al coste energético, como aerolíneas y turismo, mientras que las petroleras han perdido parte del apoyo.
· En Wall Street, el comportamiento mixto ha reflejado esa misma división. Apple ha sido el ejemplo más claro: la subida de precios en Macs, iPads y otros dispositivos protege márgenes, pero también recuerda que la inflación de componentes ya no es un problema teórico, sino una presión real sobre precios y demanda.
Renta fija
Las tires se mantienen tras el PCE y el alivio energético
· La renta fija ha tenido una sesión de mejor tono, apoyada por la caída del petróleo y por unos datos de inflación en Estados Unidos que no han sorprendido al alza. El mercado sigue pendiente de la Fed, pero reduce parcialmente el escenario de nuevas subidas agresivas.
· La TIR del Bund alemán a 10 años se ha situado en torno al 2,86%, tras caer cerca de 1 pb en la sesión. En España, la rentabilidad del bono a 10 años se ha mantenido en la zona de 3,34%.
· En Estados Unidos, la yield del Treasury a 10 años se ha movido alrededor del 4,38%, con una caída cercana a 2 pb.
Materias primas y divisas
El Brent se estabiliza y el dólar pierde algo de fuerza
· El Brent ha rebotado ligeramente a 74,5 dólares por barril, tras haber borrado buena parte de la prima acumulada durante la crisis de Irán.
· En metales preciosos, el oro ha rebotado hasta la zona de 4.040 dólares por onza y la plata se ha situado alrededor de 59 dólares. La menor tensión energética ha reducido parte de la demanda de activos refugio, aunque la incertidumbre monetaria mantiene soporte en los metales.
· En divisas, el EUR/USD se ha movido cerca de 1,138, con el dólar perdiendo algo de fuerza tras la publicación del PCE estadounidense.
Noticia empresarial
Apple
· Apple ha sido uno de los focos negativos de la sesión en Wall Street, con caídas de hasta el 5,3%, después de anunciar subidas de precios en varios productos, entre ellos Mac, iPad, dispositivos para el hogar y Vision Pro. La decisión responde al fuerte aumento de los costes de memoria y almacenamiento, afectados por la elevada demanda de chips vinculada al desarrollo de inteligencia artificial.
· Aunque la subida de precios debería ayudar a proteger los márgenes, el movimiento ha generado dudas entre los inversores porque Apple no suele realizar incrementos de precios a mitad de ciclo de producto. Los analistas señalan que, sin estos ajustes, la presión sobre los costes podría haber reducido de forma significativa el margen bruto durante los próximos trimestres.
· El mercado también teme que los mayores precios puedan afectar a la demanda de Macs e iPads, especialmente en un entorno de consumo más sensible al precio. Aun así, algunos analistas consideran que Apple mantiene una posición sólida para trasladar parte del aumento de costes al cliente final, apoyada en su marca, su ecosistema y su mayor exposición a consumidores de gama alta.
Principales indicadores macroeconómicos del día
Confianza del consumidor Gfk de Alemania
· En julio, el índice de sentimiento del consumidor Gfk en Alemania ha aumentado hasta -29,2 puntos (vs. -29,7 puntos junio), situándose por debajo de lo estimado por el consenso de analistas (-27,8 puntos).
PIB de España
· Según la lectura final del INE, en el 1T de 2026, el PIB de España moderó su ritmo de crecimiento a 0,61% trimestral (vs. 0,75% 1T 2026), en línea con lo estimado por el consenso de analistas.
· Por su parte, en términos interanuales, la tasa de crecimiento de la actividad española repuntó levemente 0,1pp hasta 2,7%. Una tendencia explicada por la contribución positiva de la demanda nacional (3,5 pp) en contraste con la aportación negativa de la demanda externa (-0,8 pp) destacando la desaceleración del ritmo de avance de exportaciones de bienes y servicios a un 0,8% interanual (vs. 3,7% interanual 4T).
Índice de precios de producción en España
· Según el INE, en mayo los precios de producción en España moderaron su ritmo de avance a un 1,0% mensual (vs. 2,0% abril). A su vez, en términos interanuales la variación del IPP aumentó a un 10,5% (vs. 8,5% mes anterior), registrando su mayor nivel desde enero de 2023. En una coyuntura marcada por el encarecimiento de la energía (28,2% interanual) como consecuencia del conflicto de Oriente Medio.
· Adicionalmente, el IPP subyacente (excluyendo energía) registró un avance de un 3,5% interanual, tras situarse en un 2,7% el mes anterior.
Solicitudes de prestaciones por desempleo en EEUU
· Las solicitudes de prestaciones por desempleo en EEUU de la semana finalizada el pasado 19 de junio disminuyeron a 215.000 solicitudes (vs. 227.000 la semana anterior), situándose por debajo de lo proyectado por el consenso de analistas (225.000 solicitudes).
Índice de precios de consumo personal en EEUU
· En mayo, el índice de precios de gasto personal (PCE) en EEUU mantuvo su ritmo de avance en un 0,4% mensual. En términos interanuales el PCE general repuntó 0,3pp hasta 4,1%, siendo su mayor nivel desde abril de 2023.
· Por su parte, la variación interanual del PCE subyacente (excluyendo alimentos y energía) se sitúo en un 3,4% interanual (vs. 3,3% mes anterior). Así mismo, la variación mensual del PCE subyacente creció un 0,3% (vs. 0,3% abril).
PIB de EEUU
· En la lectura final, la actividad económica de EEUU en el 1T de 2026 aumentó un 0,51% trimestral (vs. 0,12% 4T 2025). Paralelamente, en términos anualizados la tasa de variación del PIB repuntó a un 2,1% (vs. 0,5% 4T 2025), siendo un dato notablemente superior a lo estimado por el consenso de los analistas (1,6%). Por último, entre los meses de enero y marzo, el ritmo de avance de la primera potencia mundial se incrementó a un 2,68% en términos interanuales (vs. 1,98% 4T 2025). Este comportamiento fue principalmente explicado por el aumento de la inversión en IA.
