· Consumo básico y financiero registraron el mejor comportamiento relativo, mientras que servicios de comunicación se situó entre los sectores más rezagados. Entre compañías, Banco Sabadell subió alrededor de un 2,6% tras anunciarse la entrada del grupo francés BPCE en su capital, con una participación aproximada del 7%.
· Por índices, el IBEX 35 avanzó un 0,7%, hasta el entorno de los 19.430 puntos, mientras que el Euro Stoxx 50 ganó alrededor de un 0,5%.
Claves de la sesión
La tensión francesa contrasta con la resistencia de las empresas
· La tensión en la deuda francesa mantuvo la atención sobre el riesgo de contagio al resto de los mercados soberanos europeos. Sin embargo, la demanda de crédito corporativo mostró una mayor resistencia: Air Liquide recibió órdenes superiores a 13.100 millones de euros para una emisión de 2.000 millones, cuya rentabilidad se perfilaba por debajo de la deuda pública francesa. La operación apuntó a una diferenciación entre el riesgo soberano y el de los emisores corporativos.
· Las perspectivas empresariales ofrecieron un contrapunto a las preocupaciones fiscales. En la sesión destacan las revisiones al alza de beneficios en la mayoría de los sectores europeos, aunque la próxima temporada de resultados será relevante para comprobar si esas mejoras de las previsiones encuentran respaldo en las ventas, los márgenes y los objetivos de las compañías.
· Al cierre europeo, el S&P 500 y el Nasdaq avanzaban alrededor de un 0,9% y 0,8%, respectivamente; mientras que el Dow Jones registraba una subida del 0,7%.
Renta fija
Los Treasuries se alejan de los máximos del lunes
· Las rentabilidades soberanas descendieron durante la mañana y recuperaron parte del movimiento durante la tarde. El rebote desde los mínimos intradía no llegó a revertir por completo la caída frente al cierre anterior, por lo que el balance de la sesión fue de un tono mixto en las referencias alemana y estadounidense. Por su parte, la prima de riesgo francesa recuperó 9 pb en la sesión.
· La TIR del Bund alemán a 10 años se situó en torno al 3,47%, 2 pb por debajo del cierre anterior. En Estados Unidos, la TIR del Treasury estadounidense a 10 años rondó el 5,26%, con un descenso cercano a 4 pb, después de haber llegado a la zona del 5,23% durante la sesión
Materias primas y divisas
El Brent pierde los 100 dólares y el euro recupera terreno
· El Brent retrocedió alrededor de un 0,9%, hasta situarse cerca de 99,4 dólares por barril. El aumento de las exportaciones de Oriente Próximo y el compromiso del G7 de incrementar el suministro mejoraron las perspectivas de oferta.
· El euro recuperó ligeramente terreno frente al dólar. El EUR/USD avanzó alrededor de un 0,3%, hasta situarse en torno a 1,125, después de la debilidad registrada en las sesiones anteriores.
Noticia empresarial
Banco Sabadell
Banco Sabadell ha anunciado la entrada de BPCE como accionista estratégico, con aproximadamente un 7% del capital adquirido mediante compras en mercado e instrumentos financieros. El grupo francés ha definido la inversión como amistosa y de largo plazo, y ha señalado que no prevé superar el 9,9%. La acción de Sabadell subió alrededor de un 2,6%.
Ambas entidades estudiarán acuerdos en banca corporativa y de inversión, financiación de bienes de equipo, crédito al consumo y servicios internacionales a clientes. Las conversaciones deberían concluir a comienzos de 2027. BPCE también solicitará un puesto en el consejo, sujeto a las autorizaciones necesarias.
Para el accionista, el interés reside en ampliar la oferta comercial de Sabadell y generar nuevas comisiones mediante la colaboración con el grupo francés. Ese potencial dependerá de los acuerdos que finalmente se concreten: la compra de la participación no implica por sí sola un aumento de los beneficios. La clave será conocer los objetivos económicos de la cooperación y su calendario de ejecución.
Principales indicadores macroeconómicos del día
PMI compuesto de India
· En septiembre, el PMI servicios de India aumentó a 55,2 puntos (vs. 54,1 puntos agosto), aunque se situó por debajo de la lectura preliminar (55,8 puntos). Una evolución impulsada por la aceleración de los nuevos pedidos y el fortalecimiento de la demanda interna, destacando el dinamismo de los servicios financieros, de consumo y digitales. Paralelamente, el PMI compuesto repuntó a 55,9 puntos (vs. 54,3 puntos mes anterior), ante el aumento de los nuevos pedidos y el crecimiento sostenido de la creación de empleo tanto en el sector manufacturero como en el de servicios.
Pedidos de fábrica de Alemania
· Según Destatis, en agosto, los pedidos de fábrica de Alemania retrocedieron un 10,6% mensual (vs. +3,2% julio). Una contracción explicada principalmente por la caída de los pedidos de otros equipos de transporte (-61,5% mensual), tras el significativo avance registrado en julio (+129,4%). Por su parte, en términos interanuales, los pedidos de fábrica moderaron su ritmo de crecimiento a un 2,7% (vs. 14,0% mes anterior).
Producción industrial de Francia
· Según INSEE, en agosto, la producción industrial de Francia moderó su ritmo de caída a un 0,3% mensual (vs. -0,6% julio). Una evolución explicada principalmente por el repunte de la producción de bienes de consumo duradero (3,9% mensual), de bienes de capital (0,7%) y de bienes intermedios (0,6%), a pesar de la disminución del output de energía (-2,4%) y de los bienes de consumo no duradero (-0,9%). Por su parte, el output industrial creció un 0,3% interanual (vs. -0,6% mes anterior).
Producción industrial de España
· Según el INE, en agosto, la producción industrial de España disminuyó un 0,7% mensual (vs. +0,6% julio). Por su parte, en términos interanuales, el output industrial ralentizó su ritmo de avance a un 1,5% (vs. 2,5% mes anterior). Una evolución explicada principalmente por la moderación de la producción de energía (4,7% interanual) y de los bienes de equipo (0,9%), junto con la caída de los bienes de consumo no duradero (-0,7%).
Ventas minoristas de la Eurozona
· Según Eurostat, en agosto, las ventas minoristas de la Eurozona aumentaron un 0,1% mensual (vs. -0,6% julio), aunque situándose por debajo de las estimaciones del consenso de analistas (0,2%). Por su parte, en términos interanuales, el comercio minorista repuntó un 0,8% (vs. 0,4% mes anterior). Un incremento apoyado por el crecimiento de las ventas de productos no alimenticios (1,7% interanual) y de alimentos, bebidas y tabaco (1,6%), a pesar de la reducción del volumen de ventas de combustibles (-3,7% interanual).
Balanza por cuenta corriente de EEUU
· Según la BEA, en agosto, las exportaciones de EEUU aumentaron un 1,4% mensual (vs. -2,1% julio), hasta 315.182 millones de $. Por su parte, las importaciones repuntaron un 4,3% mensual (vs. +3,9% mes anterior), hasta 420.754 millones de $, destacando el aumento de las compras de suministros industriales y de bienes de capital. De esta forma, el déficit de la balanza por cuenta corriente avanzó un 13,7% mensual hasta 105.572 millones de $ (vs. -92.826 millones de $ julio).
