· El IBEX 35 cierra con una subida del 0,5% y el Euro Stoxx 50 ha caído un 0,1%. En la semana, los sectores que más han subido del Stoxx Europe 600 han sido los de consumo discrecional, como lujo, turismo o textil.
· En la región Asia-Pacífico, el Hang Seng hongkonés ha repuntado un 0,6% y el Topix japonés un 1,4%. El auge de la IA está impulsando las empresas chinas, con más exportación de semiconductores, servidores y hardware, compensando la presión de la apreciación del yuan.
Claves de la sesión
La perspectiva de menores tensiones en Oriente Medio provoca nuevo optimismo en la bolsa
· El S&P 500 avanza sobre máximos históricos, subiendo 9 semanas consecutivas y acumulando un 20%. Parece que EEUU e Irán alcanzaron un acuerdo preliminar para extender por 60 días el alto al fuego, seguir negociando el futuro del programa nuclear iraní y restablecer el flujo de petróleo a través del estrecho de Ormuz.
· Los precios al consumo subieron en España un 3,6% interanual en mayo y 2,8% en Francia impulsados por el aumento de los costes energéticos como consecuencia del conflicto en Oriente Medio. Se prevé que para la Eurozona supere el 3% de abril.
· Según Oxford Economics, una crisis alimentaria mundial provocada por fenómenos meteorológicos extremos podría aumentar los precios en la Eurozona más que en los países del G-7.
Renta fija
Las TIRes de la deuda soberana se han mantenido planas en la semana a la espera de la evolución de las negociaciones de paz
· Jornada de ligeras caídas en las TIRes de los principales bonos soberanos, a pesar de que la inflación en Francia y España se ha acelerado a su nivel más alto desde 2024, lo que refuerza los argumentos a favor de que el Banco Central Europeo suba los tipos de interés por primera vez desde 2023.
· Así, la TIR del Bund a 10 años ha descendido 2 pb a 2,94% y la referencia española 2 pb a un 3,55%. El Treasury a 10 años cae 1 pb hasta un 4,44%.
Materias primas y divisas
El Brent ha retrocedido en 4 de las 5 sesiones de la semana
· Más allá de una posible mejora de las tensiones geopolíticas y del suministro en Oriente Medio, los precios del petróleo caen por las expectativas de menor crecimiento económico global y revisiones a la baja de la demanda.
· El oro se ha comportado en el año como un activo de riesgo, moviéndose de manera parecida a la bolsa, y hoy sube 1,7% hasta 4.570 dólares.
· Por su parte, la cotización del gas TTF a un mes se mantiene en niveles elevados, subiendo 60% en 2026.
Noticia empresarial
Salidas a bolsa
· SpaceX prepara una OPV histórica en verano con una valoración de al menos 1,8 billones de dólares. En ella se incluyen 75.000 millones de dólares de capital nuevo captado, y se trata de la mayor salida a bolsa de la historia. Ya no solo produce cohetes reutilizables y servicios de internet por satélite, si no que se ha convertido en un líder global en IA e infraestructuras tecnológicas, con servicios como centros de datos orbitales. En 2026 podría ingresar unos 23.000 millones de dólares.
· Anthropic ha cerrado una ronda de financiación de 65.000 millones de dólares, alcanzando una valoración de 965.000 millones. Fundada en 2021 por ex empleados de OpenAI, está en el pódium de empresas de IA gracias a su modelo Claude y a soluciones empresariales para programación, ciberseguridad y automatización. En 2026 podría ingresar unos 40.000 millones de dólares.
· OpenAI tras la última transacción quedó con una valoración de 852.000 millones. En 2026 podría ingresar unos 25.000 millones de dólares.
Principales indicadores macroeconómicos del día
Tasa de desempleo de Japón
· Según la Oficina Nacional de Estadísticas de Japón, en abril el número de ocupados repuntó en 640.000 personas respecto al mismo periodo de 2025, alcanzando un total de 68,6 millones de trabajadores. Por su parte, el número de personas desempleadas aumentó en 50.000 personas, hasta 1,93 millones de desempleados.
· Ante esta evolución, la tasa de desempleo de Japón disminuyó a un 2,5% de la población activa (vs. 2,7% marzo).
Producción industrial de Japón
· De acuerdo con la lectura preliminar del Ministerio de Economía, Comercio e Industria de Japón, en abril la producción industrial se incrementó un 0,8% respecto al mes anterior (vs. -0,4% marzo). Por su parte, en términos interanuales, el output industrial se moderó ligeramente a un 2,3% (vs. 2,4% marzo).
Ventas minoristas en Japón
· Según el Ministerio de Economía, Comercio e Industria de Japón, en abril las ventas minoristas repuntaron a un 1,3%, manteniendo estable su ritmo de crecimiento. Por su parte, en términos interanuales, las ventas minoristas aceleraron su ritmo de avance a un 2,1% (vs. 1,4% marzo).
PIB de Francia
· De acuerdo con la última lectura de INSEE, entre los meses de enero y marzo la tasa de variación del PIB de Francia cayó un 0,1% respecto al trimestre anterior (vs. +0,2% 4T 2025). Una evolución explicada por la contribución negativa del comercio exterior neto (-0,9 pp), ante la caída significativa de las exportaciones, y de la demanda interna (-0,2 pp). En contraste, la partida de inventarios registró una aportación positiva (+0,96 pp), evitando una contracción mayor de la economía francesa.
· Por su parte, en términos interanuales, en el 1T de 2026, el ritmo de avance de la actividad económica en Francia se moderó a un 0,9% (vs. 1,3% en 4T 2025).
PIB de Italia
· Según la lectura final, la tasa de crecimiento del PIB de Italia en el 1T de 2026 aumentó ligeramente a un 0,3% trimestral (vs. 0,2% trimestre anterior), situándose por encima de su lectura preliminar y de las proyecciones del consenso de analistas (0,2% ambos). Paralelamente, en términos interanuales el ritmo de avance de la actividad económica italiana durante los meses de enero y marzo se incrementó 0,1 pp hasta un 0,8% (vs. 0,7% 4T 2025). Una evolución explicada principalmente por el incremento de la formación bruta de capital fijo (4,6% interanual) y el aumento del consumo interno (1,3%)
IPC de Alemania
· Según la lectura preliminar de Destatis, en mayo los precios de la cesta de la compra de los hogares alemanes han reducido su tasa de variación a un -0,2% mensual (vs. +0,6% mensual abril), situándose por debajo de las proyecciones del consenso de analistas (0,1%). Por su parte, la tasa de variación interanual del IPC general se ha moderado hasta un 2,6% (vs. 2,9% interanual abril), situándose por debajo de las estimaciones del consenso de analistas (2,9%)
· En contraste, la tasa de inflación subyacente (excluyendo energía y alimentos frescos) se ha acelerado 0,2 pp hasta un 2,5% interanual.
IPC de Francia
· De acuerdo con la lectura preliminar, en mayo los precios de la cesta de la compra de los hogares franceses han moderado significativamente su ritmo de crecimiento a un 0,1% mensual (vs. 1,0% abril). Por su parte, en términos interanuales, la tasa de inflación general se ha situado en un 2,4% (vs. 2,2% abril). Una evolución explicada por el incremento de los precios energéticos (16,8% interanual) y de los servicios (2,0%). En contraste, destacó la caída de los precios de los productos manufactureros (-0,6% interanual).
IPC de España
· Según la lectura preliminar del INE, en mayo la tasa de variación mensual del IPC general en España se ha moderado a un 0,1% (vs. 0,4% abril). Por su parte, en términos interanuales, la tasa de inflación general permaneció estable en un 3,2%, influenciada por el alza de los precios de la partida de transporte y de las actividades recreativas y la reducción de los costes de la partida de vestido y calzado.
· Paralelamente, la tasa de inflación subyacente (excluyendo energía y alimentos frescos) se ha incrementado a un 2,9% interanual (vs. 2,8% abril).
IPC de Italia
· De acuerdo con el dato preliminar de Istat, en mayo los precios de la cesta de la compra de los hogares italianos han moderado su ritmo de crecimiento a un 0,4% mensual (vs. 1,1% abril). Por su parte, en términos interanuales, la tasa de variación del IPC general se ha acelerado significativamente hasta un 3,2% (vs. 2,7% abril). Una evolución explicada por el acusado encarecimiento de los precios de los productos energéticos no regulados (+12,6% interanual), de los insumos energéticos regulados (5,8%), del ocio (3,0%) y de los servicios de transporte (1,8%).
· Paralelamente, la tasa de inflación subyacente (excluyendo alimentos frescos y energía) se ha incrementado hasta un 1,8% interanual (vs. 1,6% mes anterior).
Tasa de desempleo de Alemania
· Según Destatis, en abril, el número de personas ocupadas en Alemania se redujo en 184.000 personas respecto al mismo periodo de 2025 (-0,4% interanual), continuando la tendencia a la baja observada desde el pasado mes de agosto. Ante esta evolución, la tasa de desempleo se situó en un 3,9% de la población activa.
Tasa de desempleo de Italia
· De acuerdo con Istat, en abril la tasa de paro en Italia disminuyó ligeramente 0,1 pp hasta un 5,1% de la población activa. Por su parte, en términos interanuales, el número de personas empleadas aumentó un 1,1% (+269.000 personas).
Balanza por cuenta corriente de España
· Según el Banco de España, en marzo el superávit de la balanza por cuenta corriente en España aumentó hasta 4.611 millones de € (vs. 4.044 millones de € en febrero).
