Con la segunda vuelta de las elecciones presidenciales en Turquía que se celebrará este próximo domingo, es importante que examinemos el impacto de la campaña electoral en el tipo de cambio de la lira turca y los posibles escenarios para el cruce USD/TRY que se producirán tras el anuncio de los resultados de la votación.
Durante la primera vuelta de las elecciones, el presidente en funciones, que luchaba por una segunda reelección, no era en absoluto el favorito en la carrera electoral: la lenta y desorganizada respuesta del partido liderado por Erdoğan a los recientes terremotos, que se cobraron casi 50.000 vidas, colocó al candidato de la oposición, Kemal Kılıçdaroğlu, en una posición de liderazgo.
Los resultados finales de esta primera votación fueron en cierto modo una sorpresa: el resultado de Erdoğan y el del tercer candidato, un ultranacionalista contrario a la inmigración, Sinan Oğan, han superado con creces las previsiones, a lo que los mercados han reaccionado inmediatamente con un debilitamiento momentáneo de la lira, que perdía un 0,5% en la apertura de la bolsa el pasado lunes.
En nuestra opinión, una victoria de Kılıçdaroğlu, más proeuropeo (en comparación con Erdoğan, al menos) y menos autoritario, conduciría a un cierto fortalecimiento del tipo de cambio de la lira: un cambio de líder probablemente traería cierta esperanza de una estabilización gradual de la economía, actualmente extremadamente inestable, que no permite que la moneda registre ganancias.
Sin embargo, en el momento de escribir estas líneas, Erdoğan es el gran favorito para ganar las elecciones, con una probabilidad de alrededor del 95%. Tendría que producirse un vuelco milagroso de aquí al día de las elecciones para que la oposición le arrebatara el poder. Así pues, a menos que se produzca un resultado excepcional, pensamos que el tipo de cambio de la lira probablemente siga su senda de depreciación gradual.
Habrá que esperar a los resultados preliminares de la segunda vuelta electoral, que se anunciarán al día siguiente de la votación, el lunes 29 de mayo y los definitivos el 1 de junio, para comprobar en cuál de los dos escenarios se moverá la economía turca en los próximos meses.
