El principal sostén de la actividad es el gasto de capital que los hiperescaladores destinan a la inteligencia artificial, que mantiene un ritmo constante. La inversión tecnológica total va camino de superar los 800000 millones de dólares en 2026.
Las dudas sobre la sostenibilidad de un crecimiento impulsado por el gasto de capital se repiten desde hace tres años, pero los datos aún no las han confirmado, ya que las estimaciones siguen revisándose al alza y la inversión efectiva continúa superando las expectativas. Los resultados de Oracle publicados la semana pasada vuelven a demostrarlo, pues la compañía ha anunciado un plan de inversión de entre 90000 y 95000 millones de dólares para el ejercicio 2027, un 70% más que el año anterior. El motor de esta dinámica es el fuerte avance del negocio en la nube, con unos ingresos del segmento de infraestructura que crecen un 121% interanual.
En conjunto, las estimaciones más recientes apuntan a que los hiperescaladores elevarán su gasto de capital un 30% en 2027, un ritmo más que suficiente para seguir empujando el crecimiento. Parece poco probable, por tanto, que una posible subida de los tipos a corto plazo logre interrumpir el ciclo inversor. Mientras el gasto de capital siga respaldado por un sólido crecimiento de los ingresos, el auge de la inversión puede prolongarse incluso con tipos más altos.
