Las fuertes subidas en Estados Unidos hacen que la mayor parte de los índices americanos se encuentren por encima o en zonas de resistencias importantes, acumulando subidas desde principios de año.
Las grandes tecnológicas tocaron nuevos máximos del año, como Meta, Alphabet, Amazon, Nvidia o Apple que suben desde principios de año 105%, 39%, 40%, 116% y 34% respectivamente.
Desde nuestro punto de vista hay algo que no cuadra en el comportamiento del mercado, un comportamiento muy diferente al de comienzos de año con el dólar tocando máximos y una relación inversa entre renta variable y renta fija.
Como observamos en la gráfica, las últimas veces que el SP&500 tocaba mínimos las rentabilidades de deuda estaban muy altas (en este ejemplo, el bono US a 10 años por encima del 4%). Durante las últimas semanas la relación entre renta fija y renta variable ha cambiado, antes era inversa, como se aprecia en el gráfico, y ahora es proporcional. Las bolsas y las rentabilidades de deuda están subiendo, lo que desde nuestro punto de vista no es lógico ya que, a priori, que baje la renta fija no descuenta un periodo de recesión.
En conclusión, relacionado también con la FED y el dólar, hay una divergencia muy alta entre lo que piensa el mercado (una bajada de tipos de aquí a final de año) a lo que siguen diciendo la mayor parte de Banqueros Centrales, de mantener o subir tipos. En ese sentido, creemos que hay un riesgo alto de que el mercado esté equivocado y por tanto se dispare el USD y las rentabilidades de deuda, lo que pensamos pueda deparar en nuevas bajadas de renta variable en algún momento.
Por el momento, el dólar hace máximos del año en relación con el yen y el renminbi chino. En cuanto a renta fija, aún estamos todavía lejos de esos niveles que el mercado ve como “preocupantes” de un bono americano a 10 años superior al 4%; y un bono americano a 2 años superior al 5%.
Activo destacado en el sector tecnológico: NVIDIA CORP. (NVDA: XNAS)
El fabricante de chips del sector de semiconductores alcanza máximos en el Nasdaq.
• RENTABILIDAD 2023: +113.9%
• RENTABILIDAD 5 AÑOS: +408.4%
NVIDIA se encuentra a un 10% de alcanzar máximos históricos gracias a una racha ganadora de cuatro días. Con una capitalización de aproximadamente 770.000 MM $, ha duplicado su valor en bolsa un 113% en lo que va de año. La pasada semana ha sido el activo que mejor se ha comportado en el Nasdaq (+10.3% de rentabilidad). Con el impulso de la insaciable demanda de gráficos 3D y del enorme volumen del mercado del gaming, la compañía ha desarrollado su unidad de procesamiento gráfico, GPU por su siglas en inglés (graphics processing unit), hasta transformarla en un cerebro computacional de realidad virtual, que combina alto rendimiento e inteligencia artificial.
Debajo vemos el gráfico mensual de sus acciones que cotizan en EE UU.
