Así lo explica en un informe publicado este martes y titulado ‘El mundo está en un limbo’. Sin embargo, la agencia espera una recuperación sustancial a partir de 2026, impulsada por medidas de estímulo fiscal en Alemania y la Unión Europea (UE).
«El panorama económico es incierto, por lo que consideramos varios escenarios posibles respecto al impacto de los aranceles de EEUU. En un escenario de aranceles severos, el crecimiento del PIB de la eurozona podría limitarse al 0,5% en 2025 y al 1,2% en 2026, lo que llevaría al Banco Central Europeo a recortar las tasas de interés más de una vez este año y a retrasar su aumento más allá de nuestras previsiones actuales», señala Broyer, economista jefe de S&P Global Ratings para EMEA.
El Banco Central Europeo podría realizar su último recorte de tasas del año en junio, con una posible reducción al 2,25%. Se prevén aumentos de tasas a partir de la segunda mitad de 2026, ya que los programas de estímulo fiscal impulsarán el crecimiento por encima de su potencial, indica la agencia.
A pesar de la elevada incertidumbre en materia de políticas, la confianza en Europa ha comenzado a recuperarse, añade S&P. Este repunte se debe a la caída de las tasas de interés y la inflación, así como a la solidez del mercado laboral. Además, la rápida formación de un nuevo Gobierno tras las elecciones en Alemania y los anuncios de paquetes de estímulo fiscal en Alemania y a nivel de la UE podrían haber fortalecido aún más la confianza.
Frente al recorte de la eurozona, S&P ha elevado su estimación de crecimiento para España para este año al 2,6%, una décima más de lo proyectado previamente, situando la estimación de 2026 en el 2%; en el 1,9% en 2027 y en el 1,8% en 2028. En cuanto a la inflación, la subida de los precios en España será del 2,5% este año y del 2% cada uno de los dos ejercicios siguientes, mientras que para 2028 la agencia anticipa una tasa del 1,9%.
Entre las economías de la eurozona, la agencia prevé que Alemania crecerá este año un 0,3%, pero acelerará su expansión en 2026 al 1,4% y al 1,7% en 2027, para moderar el crecimiento al 1,6% un año después. Por su parte, el PIB de Francia aumentará un 0,7% este año y un 1,1% el siguiente, para alcanzar el 1,2% en 2027 y el 1,1% en 2028.
