El menor dinamismo de la ocupación apunta a una cierta moderación del mercado laboral, en un contexto marcado por el conflicto en el Golfo Pérsico, y plantea riesgos a la baja sobre nuestra previsión de crecimiento del PIB del 2,7% interanual en el 3T. De todas formas, cabe remarcar que la debilidad se concentra en el empleo no asalariado, mientras que la creación de empleo asalariado se mantiene robusta.
Datos
El número de ocupados aumenta en el 3T 2026 un 0,3% respecto al trimestre anterior y se sitúa en 22.853.000 trabajadores. En términos desestacionalizados, también crece un 0,3% intertrimestral, 2 décimas menos que en el 2T.La tasa de paro se sitúa en el 10,2%, 3 décimas menos que en el mismo trimestre del año pasado.La población activa registra un aumento de 170.000 personas (+1,8% interanual).
Valoración
El mercado laboral avanza por debajo de lo previsto en el 3T. La ocupación crece en 466.000 personas en el último año, un 2,1% interanual, frente a una previsión de 2,8%. El menor dinamismo de la ocupación apunta a una cierta moderación del mercado laboral, en un contexto marcado por el conflicto en el Golfo Pérsico, y plantea riesgos a la baja sobre nuestra previsión de crecimiento del PIB del 2,7% interanual en el 3T. De todas formas, cabe remarcar que la debilidad se concentra en el empleo no asalariado, mientras que la creación de empleo asalariado se mantiene robusta.Se aprecian indicios del impacto de la regularización en la creación de empleo. El porcentaje de ocupados extranjeros se situó en el 16,8%, 3 décimas por encima del 2T y 1 p. p. por encima del 1T, trimestre en el que la regularización todavía no se había iniciado. El aumento parece superior al que cabría atribuir únicamente a la evolución reciente de la población y de la población activa, cuyos ritmos de crecimiento se mantuvieron cerca de sus promedios recientes.
Detalles de los datos publicados
La ocupación aumenta en el 3T 2026 un 0,3% intertrimestral, un aumento inferior a la subida promedio del 0,7% en un 3T del periodo 2023 – 2025. Corrigiendo la estacionalidad, la ocupación crece a un ritmo del 0,3% intertrimestral, 0,2 p. p. menos que en el 2T. En términos interanuales, la ocupación crece un 2,1%, lo que supone un aumento del empleo de 466.000 personas en los 12 últimos meses.Continúa el avance de los activos, cuyo crecimiento se mantiene en el 1,8% interanual, cerca del promedio del 1,7% del periodo 2023-2025. Por su parte, el crecimiento de la población también se mantiene en el 1,0% interanual (+493.000 personas en el último año).La tasa de paro se sitúa en el 10,2%, 3 décimas por debajo de la de hace un año. La tasa de temporalidad aumenta ligeramente respecto al 2T hasta el 15,4%, pero se mantiene 2 décimas por debajo de la de hace un año.Destaca la creación de empleo en la población extranjera. De los 466.000 nuevos empleos creados en el último año, dos tercios corresponden a trabajadores de nacionalidad extranjera.Los servicios, el único sector que acelera su crecimiento respecto al trimestre pasado. En términos interanuales, el crecimiento en los servicios se acelera del 1,7% al 2,8%. La desaceleración del empleo es especialmente fuerte en la agricultura y la construcción, cuyas tasas de crecimiento caen 5,4 p. p. hasta el -2,5% y el 2,0% interanual, respectivamente. Por su parte, la industria registra una caída del empleo del 0,8%, el primer registro negativo desde el 2T 2023.La caída del trabajo no asalariado explica la debilidad del empleo. La creación de empleo asalariado aumenta 568.000 respecto al año pasado, un crecimiento superior al promedio de 526.000 de los 3T del periodo 2023 – 2025. La desaceleración de la ocupación se explica por la caída de 102.000 ocupados no asalariados (entre los cuales se incluye a los autónomos), un dato que contrasta con el promedio de 31.000 nuevos ocupados para un 3T promedio.El empleo se acelera en ocho comunidades autónomas, a pesar de la desaceleración del dato agregado. El crecimiento de la ocupación se mantiene especialmente dinámico en Murcia, Canarias y Baleares, donde la ocupación crece a un ritmo superior al 5,0%. En contraste, el empleo se desacelera con fuerza, en más de 1 p. p., en cinco comunidades autónomas.
