El análisis abarca grupos hoteleros, empresas de restauración y turoperadores, e incluye también el comportamiento de sus cobros y pagos en distintas divisas. Los datos revelan que el verano concentra el mayor volumen de actividad del año para estas compañías y también el momento de mayor exigencia sobre su gestión de caja, un patrón que coincide con el peso creciente del turismo en la economía española. Según la Cuenta Satélite del Turismo del INE, la actividad turística representó el 12,6% del PIB español en 2024, un máximo histórico que iguala los niveles previos a la pandemia. Según las estimaciones de Exceltur, ese peso escaló hasta el 13,0% del PIB en 2025, con una aportación de 218.459 millones de euros y un crecimiento real del 2,5%.
Las previsiones para 2026 apuntan a que el PIB turístico alcance los 227.157 millones de euros, equivalentes al 12,8% de la economía nacional, con un crecimiento estimado del 2,5%-2,6%. Esto es impulsado en parte por el “efecto refugio” derivado de la inestabilidad geopolítica en otros destinos mediterráneos, tras un año en el que España recibió 96,8 millones de turistas internacionales y estos dejaron un gasto de 134.712 millones de euros en 2025, un 6,8% más que en 2024.
• Los hoteles españoles pasan de -35 a +46 millones de euros en seis meses gracias al turismo en verano
• Los cobros mensuales de las empresas hoteleras analizadas por Embat se duplican entre noviembre y junio
• El Instituto Nacional de Estadística registró un gasto de los turistas internacionales en España superior a 32.800 millones de euros durante julio y agosto de 2025
• El Anuario de la Hostelería 2025 de España recoge una caída de la rentabilidad de la restauración de hasta un 0,9% en el mismo periodo en el que la facturación del sector creció un 4,7%
• Los grupos hoteleros vacacionales analizados registran saldos de caja que suben entre un 69% y un 186% desde su mes valle hasta su mes pico
En ese contexto de crecimiento sostenido, los datos de Embat muestran que las empresas del sector viven una estacionalidad muy marcada en su operativa financiera. Durante los meses de temporada baja, como son noviembre y diciembre, el volumen de transacciones aumenta más de un 120% hasta alcanzar su pico en mayo y junio, los meses de mayor actividad, reflejando el fuerte impacto del ciclo turístico sobre la actividad. Los cobros en euros siguen la misma tendencia y prácticamente se duplican, con un incremento cercano al 100% entre el valle y el pico de la temporada, lo que evidencia la fuerte concentración de la actividad turística en los meses previos al verano.
El Instituto Nacional de Estadística registró, además, un gasto de los turistas internacionales en España superior a 32.800 millones de euros durante julio y agosto de 2025, con incrementos interanuales superiores al 6% en ambos meses. Esta cifra confirma que el verano concentra una parte determinante de la actividad económica del sector a escala nacional, y explica por qué la gestión de tesorería se vuelve especialmente crítica en estos meses.
A esta concentración estacional se suma una exposición internacional relevante, ya que la plataforma de Embat registró cobros en doce divisas distintas durante los últimos doce meses, entre ellas el dólar estadounidense, el dólar canadiense, la libra esterlina, el yen japonés y el baht tailandés; una actividad multidivisa que se concentra principalmente en los turoperadores y que añade riesgo de tipo de cambio y complejidad de conciliación a los equipos financieros del sector.
En paralelo, los datos de Embat muestran que el sector mantiene una disciplina de pago notable incluso bajo esta presión operativa.El 80,9% de las facturas se pagó en la fecha de vencimiento o antes, y un 7,7% del total se pagó de forma anticipada. Esta capacidad de anticipación requiere visibilidad en tiempo real sobre la posición de caja de la compañía, algo que solo resulta posible con soluciones de previsión financiera automatizadas.
El dato que ilustra con mayor claridad la tensión de circulante del sector es la evolución de la caja de los grupos hoteleros vacacionales analizados, cuyo saldo medio sube entre un 69% y un 186% desde su mes valle hasta su mes pico. En varios de estos grupos el saldo medio es incluso negativo durante la temporada baja, con pólizas de crédito dispuestas para cubrir esa necesidad de financiación, hasta el punto de que uno de ellos registra un saldo de -8 millones de euros en su mes valle frente a 46 millones de euros positivos tras el verano, y otro pasa de -35 millones de euros a 7 millones de euros positivos.
Esa evolución de la caja es la tensión de circulante del sector turístico expresada en cifras concretas, ya que una empresa se financia en invierno con la caja que genera en verano. Sin previsiones ajustadas al comportamiento real de cada negocio, esta situación se detecta cuando ya es tarde para actuar.
Esta tensión de caja convive además con una presión creciente sobre los márgenes del sector. El Anuario de la Hostelería 2025, elaborado por Hostelería de España, registra un crecimiento de la facturación del sector del 4,7% hasta septiembre de 2025, con el subsector de alojamiento creciendo un 7,6% y mejorando su rentabilidad un 2,1%, frente a un subsector de restauración que creció un 3,1% pero cuya rentabilidad cayó entre un 0,7% y un 0,9%. El mismo Anuario recoge que el sector superó por primera vez los 2 millones de trabajadores activos durante julio y agosto de 2025, unos 40.000 más que en el verano anterior, lo que confirma una operativa de máxima intensidad en un periodo en el que, según los datos de Embat, la gestión de caja se vuelve especialmente exigente. Exceltur estima además que el empleo turístico cerró el primer tramo de 2026 con más de 2,2 millones de afiliados, con un 93,3% de los nuevos contratos indefinidos y un incremento salarial medio del 3,4%.
El sector turístico está viviendo un buen momento en facturación y ocupación, y esa fortaleza comercial convive con una presión creciente sobre los márgenes y con una operativa financiera cada vez más compleja, con múltiples bancos, múltiples divisas y múltiples proveedores. La automatización de la tesorería permite convertir esa complejidad en decisiones de caja más informadas y acertadas, y ese margen adicional es el que hoy determina la competitividad real de una empresa turística.
