Las pérdidas se moderaron tras las declaraciones de funcionarios pakistanís señalando que esperaban la visita al país del Ministro de Exteriores de Irán, aunque no está confirmado que esa visita esté relacionada con las negociaciones con EEUU.
En Europa ha destacado la subida de SAP de entorno a un 5% tras publicar resultados ayer al cierre de Wall Street. Destaca el aumento de las ventas de cloud por encima de las previsiones, lo que parece validar su estrategia de integrar IA de agente en el servicio, lo que puede contribuir a relajar los temores a la disrupción de la IA.
vEl Dax alemán ha sido el índice con mejor comportamiento, con un retroceso de un 0,1%, gracias a las subidas de SAP, Infineon y Siemens Energy. El IBEX 35 ha registrado el mayor descenso, de un 1,1%, destacando la caída de Indra de un 8% en el contexto de una corrección general de los valores del sector Aeroespacial & Defensa. Por su parte, el Euro Stoxx 50 ha cedido un 0,2%.
Claves de la sesión
El rally de los semiconductores sostiene a la bolsa estadounidense
Tras el rally desde comienzo de abril, la semana se cierra con un tono de consolidación en EEUU y descensos de en torno a un 3% en promedio en Europa. El bloqueo del Estrecho de Ormuz a la espera de la reanudación de las negociaciones ha llevado al Brent por encima de los 105$ presionando a las bolsas europeas. Por su parte, el mercado estadounidense sigue sostenido por el nuevo rally tecnológico liderado por los semiconductores. El Índice de Semiconductores de Filadelfia (SOX) iba camino hoy de su decimoctava sesión consecutiva al alza, con Intel subiendo más de un 20% tras publicar resultados. Al cierre de la sesión europea, el S&P 500 repunta un 0,5% y el Nasdaq un 1,5%.
Renta fija
Ligero repunte de las curvas en la semana a la espera de los bancos centrales
Jornada de ligeros descensos de las curvas pese al nuevo repunte del crudo. La estabilización del Brent, aunque con una fuerte volatilidad, en el rango 90$-110$ en abril ha permitido a su vez una estabilización de las TIRes en niveles relativamente elevados a la espera de las reuniones de los bancos centrales la semana que viene.
Así, la TIR del Bund a 10 años ha descendido 2 pb al 2,99% y la referencia española 3 pb a un 3,44%. El Treasury a 10 años cae 3 pb hasta un 4,30%.
Materias primas y divisas
El Brent repunta un 15% en la semana a 104 $/barril
Según diversas estimaciones la venta de crudo de los países del Golfo es un 50% inferior a la anterior al conflicto, lo que supone en torno a un 10% menos de oferta global. Pese a ello, las reservas en los países consumidores han evitado un problema de suministro hasta ahora. En la semana, el Brent ha repuntado un 16% hasta 104 $/barril.
El EUR/USD ha cedido un 0,5% en la semana hasta 1,172.
Noticia empresarial
Vinci
La mayor concesionaria del mundo ha publicado unos ingresos del 1T un 0,3% menores a nivel interanual, y en términos comparables descendieron un 0,5%. Francia ha vuelto a lastras las cifras, con una caída de ingresos de 2%. Sin embargo, ha reafirmado sus previsiones para 2026, con crecimiento de ingresos y beneficio neto.
La entrada de pedidos subió un 5%, hasta los 17.400 millones de euros, mientras que su cartera de pedidos alcanzó un nuevo récord de 74.900 millones a finales de marzo. Así, continúa confiando en el crecimiento de la demanda de infraestructuras de electrificación y digitalización.
Fuera de Concesiones, en Contratación creció 4,1% en Energía, 6,7% en Cobra y -5,3% en Construcción (debido a una combinación de mal tiempo y la ejecución por fases de un proyecto de gran envergadura).
Principales indicadores macroeconómicos del día
IPC de Japón
Según el Ministerio de Economía, Comercio e Industria de Japón, en marzo los precios de la cesta de la compra repuntaron un 0,4% respecto al mes anterior (vs. -0,2% mensual febrero). Por su parte, en términos interanuales, la tasa de inflación general aumentó a un 1,5% (vs. 1,3% interanual febrero), tras moderarse anteriormente durante 4 meses consecutivos. Un avance de los precios explicado por el conflicto de Oriente Medio y el cierre del Estrecho de Ormuz que está impulsando al alza los costes de la energía.
En contraste, la inflación subyacente (excluyendo alimentos frescos y energía), se redujo 0,1 pp a un 2,4% interanual (vs. 2,5% febrero).
Ventas minoristas de Reino Unido
En marzo, las ventas minoristas de Reino Unido repuntaron un 0,7% respecto al mes anterior (vs. -0,6% en febrero). Una evolución explicada por el incremento de las ventas de gasolina (6,1%) y de productos online (1,4%). Por su parte, en términos interanuales, las ventas minoristas moderaron ligeramente su ritmo de avance un 0,1pp hasta un 1,7%.
Índice de precios de producción de España
Según el INE, en marzo los precios de producción en España repuntaron notablemente un 6,5% respecto al mes anterior (vs. -3,0% mensual febrero). A su vez, en términos interanuales, el IPP aumentó un 3,4% (vs. -6,9% febrero), tras caer durante 4 meses consecutivos.
Por partidas, destacó el incremento de los precios de la energía (+7,9% interanual), y de los bienes intermedios (+0,8%), debido al encarecimiento de la fabricación de productos químicos básicos, compuestos nitrogenados, fertilizantes, plásticos y caucho sintético. Un comportamiento explicado por el cierre del Estrecho de Ormuz y la menor oferta de las materias primas.
Encuesta Ifo de Alemania
En abril, el indicador del clima empresarial Ifo Institute de Alemania ha continuado cayendo hasta 84,4 puntos (vs. 86,3 puntos), representando su menor nivel desde mayo de 2020 y situándose por debajo de las proyecciones del conjunto de analistas (85,7 puntos). Una negativa tendencia explicada principalmente por el incremento de los precios energéticos ante el conflicto en Oriente Medio y el deterioro de las perspectivas de crecimiento de Alemania y la Eurozona.
A su vez, el índice de situación actual ha retrocedido hasta 85,4 puntos (vs. 86,7 puntos febrero), registrando una caída más pronunciada que la proyectada por el consenso de analistas (86,2).
Confianza del consumidor de la Universidad de Michigan
En la lectura final de abril, la confianza del consumidor de la Universidad de Michigan en EEUU ha caído hasta 49,8 puntos (vs. 53,3 puntos marzo), representado su nivel más bajo desde junio de 2022, aunque se sitúa por encima de las estimaciones del consenso de analistas (47,6 puntos). Este deterioro del sentimiento económico de los hogares estadounidenses se explica principalmente por el crecimiento de los precios energéticos provocado por la guerra en Irán.
Paralelamente, el índice de expectativas disminuyó a 48,1 puntos (vs. 51,7 puntos mes anterior) y el índice de condiciones económicas actuales se redujo a 52,5 puntos (vs. 55,8 puntos marzo).
Por su parte, las expectativas de inflación de los consumidores a 1 año aumentaron a un 4,7% (vs. 3,8% marzo), representando su nivel más alto desde abril del año pasado. A su vez, las expectativas de inflación a 5 años avanzaron a un 3,5% anual.
