· El IBEX 35 avanzó un 1,8%, liderando las subidas entre las principales plazas europeas, mientras que el Euro Stoxx 50 ganó un 1,5%.
· A cierre europeo, en Estados Unidos predominaba también el tono positivo. El Nasdaq 100 lideraba las ganancias con un avance del 2,4%, impulsado por el buen comportamiento de las grandes compañías tecnológicas, mientras que el S&P 500 subía un 0,9%.
· Desde el punto de vista sectorial, Tecnología (+5%), Industriales (+3%) y Financieras (+2,5%) lideraron las subidas en el Euro Stoxx 50. En el IBEX 35 destacó el fuerte comportamiento de las entidades financieras (+3,76%), mientras que en Estados Unidos el rebote del sector tecnológico permitió compensar las caídas registradas en comunicaciones y consumo básico.
Claves de la sesión
El crecimiento europeo y Microsoft devuelven el apetito por el riesgo
· La principal referencia macroeconómica de la jornada fue el PIB de la Eurozona, que creció un 0,4% trimestral durante el segundo trimestre, por encima del 0,2% esperado. El dato, acompañado por un crecimiento simultáneo en Alemania, Francia, Italia y España, reforzó la percepción de que la economía europea mantiene un ritmo de expansión más sólido de lo previsto.
· El otro gran catalizador fue Microsoft, cuyos resultados superaron ampliamente las expectativas gracias al crecimiento del 43% de Azure, el mayor desde 2022. Las cifras impulsaron al conjunto del sector tecnológico y reforzaron el optimismo sobre las inversiones vinculadas a la inteligencia artificial.
· En un segundo plano, los mercados continuaron pendientes de la evolución del conflicto entre Estados Unidos e Irán, mientras que el repunte de la inflación en Alemania y España añadió presión sobre las expectativas de tipos del BCE de cara a su reunión de septiembre.
Renta fija
Movimientos limitados en la deuda soberana
· La renta fija registró una sesión de escasos cambios tras la volatilidad de los últimos días. La rentabilidad del Bund alemán a 10 años disminuyó ligeramente hasta el 3,115% (-0,5 pb), mientras que la del bono español se situó en el 3,60% (-2 pb). El Treasury estadounidense disminuyo 2 pb hasta 4,66%.
Materias primas y divisas
El petróleo corrige tras el fuerte repunte de la sesión anterior
· El Brent retrocedió un 1,5% hasta 89,5 dólares por barril, tras el fuerte avance registrado en la jornada anterior y la normalización parcial del tráfico por el Estrecho de Ormuz.
· El oro avanzó un 1%, hasta 4.110 dólares por onza.
· El EUR/USD se apreció hasta 1,152 (+0,5%), favorecido por el sólido dato de crecimiento de la Eurozona y la debilidad del dólar tras la reunión de la Reserva Federal.
Noticia empresarial
Schneider Electric
· Schneider Electric fue uno de los valores más destacados de la sesión al subir un 10,4%, después de presentar unos resultados claramente superiores a lo esperado y elevar sus previsiones para el conjunto de 2026. La revisión al alza del guidance fue el principal catalizador de la reacción del mercado.
· La compañía destacó la fuerte demanda de soluciones para centros de datos, impulsada por las inversiones en inteligencia artificial, así como el buen comportamiento de los negocios de electrificación y automatización. El crecimiento en China también sorprendió positivamente, disipando parte de las dudas sobre la evolución de este mercado.
· Más allá de los resultados del trimestre, el mercado interpretó que Schneider Electric refuerza la tesis de inversión ligada a la infraestructura para IA. Tras las dudas surgidas en las últimas semanas sobre una posible moderación del ciclo de inversión, las cifras de la compañía apuntan a que la demanda continúa siendo muy sólida y respaldan las expectativas de crecimiento del sector.
Principales indicadores macroeconómicos del día
Decisión de tipos de interés oficiales
· En su reunión de julio, la Fed ha decidido mantener sin cambios por 5ª vez consecutiva los tipos de interés oficiales en el rango actual de 3,50%-3,75%, a la espera de la evolución de las presiones inflacionistas tras la reanudación de los ataques entre EEUU e Irán. Una decisión que se lleva a cabo en una coyuntura marcada por el aumento de la incertidumbre sobre la reconfiguración geopolítica en Oriente Medio, la volatilidad de los precios del crudo, las nuevas medidas arancelarias de la Administración Trump y el boom de las tecnologías disruptivas que podrían mantener elevadas las expectativas de inflación de los hogares estadounidenses a corto plazo.
· De la misma forma, el BoE ha decidido mantener estable su política monetaria, permaneciendo el tipo de interés oficial en un 3,75%. En este sentido, el Bank of England ha optado por la cautela a la espera de más visibilidad sobre la tendencia de precios en una coyuntura marcada por la impredecibilidad ante el complejo escenario geoeconómico en el Golfo Pérsico.
PIB de la Eurozona
· De acuerdo con la lectura preliminar de Eurostat, en el 2T de 2026 el ritmo de avance del PIB de la Eurozona se aceleró un 0,4% trimestral (vs. 0,0% 1T 2026), situándose por encima de las estimaciones del consenso de los analistas (0,2%). Paralelamente, la tasa de crecimiento de la actividad del bloque monetario europeo repuntó un 1,0% interanual, tras registrar un 0,5% en el 1T de 2026.
· En Alemania, de acuerdo con la 1ª lectura, el PIB del 2T de 2026 moderó su ritmo de crecimiento 0,2 pp hasta un 0,2% trimestral, tras la revisión al alza de la cifra del 1T (0,4% trimestral). No obstante, se situó por encima de las proyecciones del consenso de analistas (0,1%). Por su parte, respecto al mismo periodo del año pasado, la tasa de variación de la actividad económica alemana creció un 0,9%, frente a un 0,8% registrado en el 1T.
· En Francia, según la lectura preliminar del INSEE, entre los meses de abril y junio el ritmo de crecimiento del PIB aumentó un 0,2% trimestral (vs. -0,1% 1T 2026). Un repunte explicado principalmente por el crecimiento de las exportaciones (2,6% trimestral), del gasto público (0,4%) y del consumo privado (0,2%), a pesar de la caída de la formación bruta de capital fijo (-0,3% trimestral) y del aumento de las importaciones (0,8%). Por su parte, en términos interanuales, el PIB desaceleró ligeramente su ritmo de avance a un 0,7% (vs. 0,8% 1T 2026).
· En España, según la lectura preliminar, la tasa de variación del PIB en el 2T avanzó un 0,7% trimestral frente a un 0,6% en el 1T, superando las estimaciones del consenso de analistas (0,6%). Una evolución apoyada principalmente por el incremento del consumo de los hogares (0,7% trimestral), de la formación bruta de capital fijo (0,5%) y del gasto público (0,3%). Por su parte, en términos interanuales, el PIB mantuvo estable su ritmo de crecimiento en un 2,7%.
· En Italia, según la 1ª lectura, el PIB entre los meses de abril y junio aumentó un 0,2% respecto al trimestre anterior (vs. 0,3% trimestral 1T 2026), por encima de las proyecciones del consenso de los analistas (0,1%). Por su parte, el ritmo de crecimiento de la actividad italiana en el 2T de 2026 repuntó un 1,0% interanual (vs. 0,8% trimestre anterior).
IPC de España
· Según la lectura preliminar del INE, en julio la variación mensual del IPC general en España ha moderado su ritmo de avance a un 0,2% (vs. 0,6% en junio), en línea con las estimaciones del consenso de analistas. Por su parte, en términos interanuales, la tasa de inflación general se ha acelerado hasta un 3,5%, frente al 3,2% registrado el mes anterior, situándose en su nivel más elevado desde mayo de 2024. Un crecimiento interanual de los precios explicado principalmente por el aumento de los costes de los combustibles y de la electricidad.
· A su vez, la tasa de inflación subyacente (excluyendo energía y alimentos frescos) ha avanzado hasta un 3,0% interanual (vs. 2,9% junio).
Tasa de desempleo de Italia
· Según Istat, en junio, la tasa de desempleo en Italia se incrementó hasta un 5,7% de la población activa (vs. 5,3% mayo). Por su parte, en términos interanuales, el número de personas ocupadas aumentó un 0,5% (+131.000 trabajadores).
Tasa de desempleo de la Eurozona
· Según Eurostat, en junio la tasa de desempleo de la Eurozona se mantuvo estable por 3º mes consecutivo en un 6,3% de la población activa, situándose por encima de las proyecciones del consenso de los analistas (6,2%). Por su parte, la tasa de desempleo juvenil disminuyó 0,1 pp hasta un 14,8% de la población activa menor de 25 años.
· Por países, destacaron Finlandia (10,5% de la población activa) y España (10,1%) con las tasas de desempleo más elevadas, en contraste con los menores niveles registrados en Bulgaria (3,0%) y Chipre (3,0%).
Confianza del consumidor de la Eurozona
· Según la lectura final de la Comisión Europea en julio, el indicador de Sentimiento Económico (ESI) de la Eurozona ha repuntado 1,5 puntos hasta 96,9 puntos. Un comportamiento impulsado por la mejora del optimismo en el sector de servicios (+4,7 puntos), una corrección del pesimismo en la industria (-6,1 puntos) y en el comercio (-6,6 puntos), a pesar del deterioro del sentimiento económico en la construcción (-5,3 puntos).
Índice de Precios de Producción de Italia
· En junio, según Istat, la variación de los precios de producción en Italia permaneció sin cambios respecto al mes anterior (0,0% vs. -0,5% mayo). Por su parte, en términos interanuales, el IPP moderó su ritmo de avance a un 5,8%, frente al 7,3% del mes anterior. Un comportamiento explicado principalmente por el incremento de los precios del coque y productos petrolíferos refinados (+42,2% interanual) y de los productos químicos (+8,0%).
IPC de Alemania
· Según la lectura preliminar de Destatis, en julio los precios de la cesta de la compra de los hogares alemanes han repuntado un 0,8% mensual (vs. -0,3% junio). En términos interanuales, la variación del IPC general se ha incrementado 0,5 pp hasta un 2,8%, situándose por encima de las proyecciones del consenso de los analistas (2,7%). Un repunte interanual impulsado principalmente por el significativo incremento de los costes de la energía en un 8,3% interanual (vs. 3,4% junio).
· Por su parte, la tasa de inflación subyacente (excluyendo energía y alimentos frescos), moderó ligeramente su ritmo de crecimiento a un 2,4% interanual (vs. 2,5% mes anterior).
PIB de EEUU
· Según la BEA, en la primera lectura, el ritmo de crecimiento de la actividad económica de EEUU en el 2T de 2026 se desaceleró ligeramente a un 0,4% trimestral (vs. 0,5% 1T 2026). Paralelamente, entre los meses de abril y junio de este año, la tasa de variación del PIB de la primera potencia mundial se ralentizó a un 2,1% interanual (vs. 2,7% 1T 2026). Por su parte, en términos anualizados el ritmo de avance del PIB se moderó a un 1,5%, frente a un 2,1% del trimestre anterior. Esta desaceleración estuvo explicada por la caída del gasto público (-0,8% anualizado), la moderación del crecimiento de la formación bruta de capital fijo (3,0%) y de las exportaciones (4,5%), y el repunte sostenido de las importaciones (11,5%) que fueron parcialmente compensados con el incremento del consumo de los hogares estadounidenses (3,2% anualizado).
Índice de precios de consumo personal en EEUU
· En junio, el índice de precios de gasto personal (PCE) en EEUU cayó un 0,1% mensual (vs. 0,5% mayo). En términos interanuales, el PCE general desaceleró su ritmo de crecimiento 0,4 pp hasta un 3,7%.
· Por su parte, la variación mensual del PCE subyacente (excluyendo energía y alimentos) se moderó a un 0,1% (vs. 0,3% mes anterior). Paralelamente, la variación interanual del PCE subyacente se ralentizó ligeramente a un 3,3% (vs. 3,4% mayo).
Solicitudes de prestaciones por desempleo en EEUU
· Las solicitudes de prestaciones por desempleo en EEUU de la semana finalizada el pasado 24 de julio aumentaron en 9.000 hasta 197.000 solicitudes, aunque se situaron por debajo de lo estimado por el consenso de analistas (201.000 solicitudes).
